2015xx小明tv

来源：新世纪评级摘要：2019年6月债券市场共有4家新增违约发行人，分别为腾邦集团、刚泰控股、北讯集团与南京建工，上述发行人违约时待偿付债券共18支，本金余额共130.6亿元。除债券违约事件外，2019年6月齐成石化借款逾期，存续债券提前偿还；凤凰机场中期票据启动递延付息条款；宏氏投资可交换债“16宏氏E2”延期赎回。

央行后续的货币政策操作也引发市场关注。央行行长易纲近日公开表示，当前中国经济处于下行周期，需要一个相对宽松的货币条件，但宽松的货币条件必须考虑外部均衡，也不能太宽松，因为如果太宽松，利率太低，会影响汇率，要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。央行17日在其官网刊登的文章中也重申，健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架，管好货币供给总闸门，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，进一步疏通货币政策传导渠道，让中央银行货币供给切实服务实体经济需要。

机构普遍认为，2018年上半年对资本市场影响最大的就是贸易战和去杠杆，不仅给国内出口贸易带来了较大的不确定性，更导致了一定程度的资本外流和流动性紧张。未来市场也应对此重点关注。据了解，美国挑起的贸易战远不止于中国。实际上，为吸引、促进制造业回流美国，特朗普已对欧盟、加拿大、墨西哥、韩国、日本等美国的诸多贸易伙伴发起了高额关税。而这样的“逆全球化”的政策取向也给中国经济和全球经济带来新的挑战。

刚刚公布完的三季报，也印证了家电行业的见底回升。三季度，家电行业销售毛利率同比提升1.23个百分点至25.21%；净利润同比增长22.06%，远远高于去年同期的6.45%，为最近六个季度最快的增长速度；行业经营性净现金流达358.13亿元，比去年同期315.73亿元，提升了13.43%。

经济发展史表明，加投资、加杠杆千好万好大家好，而减投资、去杠杆、优结构则是千难万难人人难，其路程可能漫长又痛苦。今年以来，央行有所收紧货币的努力人所皆知，但随即看到市场趋于“恐慌”、债市违约、股市下行，一些企业叫苦连天。这其中当然有“潮水退去”后裸游者现出原形的必然一面，但可能也有央行去杠杆的节奏掌握欠佳、银、证、保三家齐步走所带来的同频共振效应，把防风险和中央实质性要求的“防范系统性风险”画等号等因素对此难辞其咎，有反思调整的必要。

值得注意的是，截至2019年6月末，六大国有银行不良贷款率较年初都有不同程度下降，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮政银行分别较年末减少0.04个百分点、0.16个百分点、0.03个百分点、0.02个百分点和0.04个百分点。